guuvestВестник университетаVestnik Universiteta1816-42772686-8415State University of Management10.26425/1816-4277-2019-3-85-93guuvest-1338Research ArticleЭКОНОМИКА: ПРОБЛЕМЫ, РЕШЕНИЯ И ПЕРСПЕКТИВЫECONOMICS: PROBLEMS, SOLUTIONS AND PROSPECTSОпределение и анализ величины показателя «цена/прибыль» при прогнозируемом за несколько периодов денежном потоке и постоянной годовой прибыли компанииDetermination and analysis of the price/ earnings indicator with a forecasted cash flow during during periods and with a constant annual profit of the companyЗемлянскийО. А.ZemlyanskiiO. A.

Землянский Олег Александрович – кандидат экономических наук

г. Москва

Zemlyanskii Oleg – Candidate of Economic Sciences

Moscow

 

ozml@mail.ruФГБОУ ВО «Государственный университет управленияРоссияState University of ManagementRussian Federation201912042019038593Copyright © Землянский О.А., 20192019Землянский О.А.Zemlyanskii O.A.Данная работа распространяется под лицензией Creative Commons Attribution 4.0.This work is licensed under a Creative Commons Attribution 4.0 License.https://vestnik.guu.ru/jour/article/view/1338

Предложен способ расчета и анализ величины показателя «цена/прибыль» и соотношения будущей стоимости и прибыли компании при прогнозируемом постоянном денежном потоке и постоянной годовой прибыли компании. Проанализирована динамика показателей Р/Е, F/E при различных составляющих формулы расчета: прогнозных периодах, ставках дисконтирования или наращения. Предложенный способ расчета соотношения «цена/прибыль» компаний при постоянном денежном потоке и постоянной годовой прибыли компании за несколько периодов позволяет сравнить их с величиной показателя «цена/прибыль» за один период при прогнозируемой годовой прибыли компании, проанализировать различия при расчете показателя «цена/прибыль» за один и несколько периодов и при различных способах расчета ставки дисконтирования.

. Away for calculating and analyzing the price/earnings indicator and future value/earnings ratio of company with the predicted constant cash flow and constant annual profit of the company has been offered. The dynamic of the P/E and F/E indicators has been analyzed for various components of the calculation formula: forecast periods, rates of discount or build-up rates. The proposed way of calculating the ratio price/earnings of companies with a constant cash flow and constant annual profit for several periods allows to compare them with the value of the price/earnings indicator for one period with the projected annual profit of the company, to analyze the differences in the calculation of the price/earnings indicator for one and several periods and for different methods of calculating the discount rate.

стоимость компанииформула величины показателя «цена/прибыль»денежные потокипоказатель «цена/прибыль»постоянный денежный потоксоотношениебудущая стоимостьприбыль компанииcompany valueformula for the price/earnings indicatorcash flowsprice/earnings indicatorconstant cash flowinterrelationfuture valuecompany profitReferencesБригхем, Ю. Финансовый менеджмент. Полный курс. В 2-х т. / Ю. Бригхем, Л. Гапенски; пер. с англ. под ред. В. В. Ковалева. – СПб.: Институт «Экономическая школа», 2004. – Т. 1. – 497 с.; Т. 2. – 669 с.Brighem E. F., Gapenskii L. Finansovyi menedzhment. Polnyi kurs: V 2-kh t. [Financial Management. Full course: In 2 vol.], per. s angl. pod red. V. V. Kovaleva. SPb.: Institut «Ekonomicheskaya shkola», 2004, T. 1, 497 p., T. 2. 669 p.Валдайцев, С. В. Оценка бизнеса: учеб. / 3-е изд., перераб. и доп. – М.: ТК Велби, 2008. – 576 с.Valdaitsev S. V. Otsenka biznesa [Business Valuation]. M: TK Velbi., 2008. p. 576.Гриффит, К. Руководство по оценке стоимости бизнеса / К. Гриффит, Ш. Пратт, Дж. Фишмен, Д. Уилсон. – М.: КвинтоКонсалтинг, 2000. – 338 с.Griffith C., Pratt Sh., Fishman J., Wilson D. Rukovodstvo po otsenke stoimosti biznesa [Guide to Business Valuations]. M.: Kvinto-Konsalting, 2000. 338 p.Дамодаран, А. Инвестиционная оценка. Инструменты и методы оценки любых активов. – М.: Альпина Паблишер, 2018. – 1316 с.Damodaran A. Investitsionnaya otsenka. Instrumenty i metody otsenki lyubykh aktivov [Investment appraisal. Tools and methods for evaluating any assets]. M: Al’pina Publisher, 2018. 1316 p.Землянский, О. А. Определение и анализ взаимозависимости величин показателей «цена/прибыль» в начале периода и при прогнозируемом годовом росте (изменении) прибыли компании // Вестник университета. – 2019. – № 1. – С. 113–123.Zemlyanskii O. A. Opredelenie i analiz vzaimozavisimosti velichin pokazatelei «tsena/pribyl’» v nachale perioda i pri roste pribyli [Determination and analysis of the «price/earning» indicator values’ interdependence at the beginning of the period and with the forecasted growth (change) of the company’s annual profit], Vestnik universiteta, 2019, I. 1, pp. 113–123.Федотова, М. А. Оценка стоимости активов и бизнеса / М. А. Федотова, В. И. Бусов, О. А. Землянский. – М.: Юрайт, 2018. – 522 с.Fedotova M. A., Busov V. I., Zemlyanskii O. A. Otsenka stoimosti aktivov i biznesa [Assets and Business Valuation]. M: Yurait, 2018. 522 p.Котировки и графики в реальном времени [Электронный доступ]. – Режим доступа: https://www.finanz.ru/balans/rosneft_2 (дата обращения: 29.01.2019).Kotirovki i grafiki v real`nom vremeni [Quotes and charts in real time]. Available at: https://www.finanz.ru/balans/rosneft_2 (accessed 29.01.2019).

The authors declare that there are no conflicts of interest present.