guuvestВестник университетаVestnik Universiteta1816-42772686-8415State University of Management10.26425/1816-4277-2020-3-111-117guuvest-2139Research ArticleЭКОНОМИКА: ПРОБЛЕМЫ, РЕШЕНИЯ И ПЕРСПЕКТИВЫECONOMICS: PROBLEMS, SOLUTIONS AND PROSPECTSВЫБОР «ОКНА ВРЕМЕНИ» ПРИ ПРОВЕДЕНИИ IPO РОССИЙСКИХ КОМПАНИЙCHOICE OF “TIME WINDOW” IN CARRYING OUT IPO OF RUSSIAN COMPANIEShttps://orcid.org/0000-0002-7112-4428ТокунЛ. В.TokunL. V.

канд. экон. наук, 

г. Москва

Candidate of Economic Sciences, 

Moscow

ltokoun@mail.ruhttps://orcid.org/0000-0001-9327-9052БергА. Г.BergA. G.

студент, 

г. Москва

student, 

Moscow

likaberg02@gmail.comФГБОУ ВО «Государственный университет управления»РоссияState University of ManagementRussian Federation20202805202003111117Copyright © Токун Л.В., Берг А.Г., 20202020Токун Л.В., Берг А.Г.Tokun L.V., Berg A.G.Данная работа распространяется под лицензией Creative Commons Attribution 4.0.This work is licensed under a Creative Commons Attribution 4.0 License.https://vestnik.guu.ru/jour/article/view/2139

Статья посвящена проблематике проведения публичного размещения компаний на российском фондовом рынке. Представлены аргументы, обосновывающие необходимость привлечения капитала посредством проведения публичного размещения в Российской Федерации. Рассмотрены зарубежные и отечественные исследования влияния фактора времени при проведении публичного размещения. Выявлена и обоснована необходимость учета фактора времени при принятии решения о выводе компании на IPO. Проанализирован российский фондовый рынок и его основные тенденции, оценена возможность применения зарубежного опыта на рынке Российской Федерации. На основе проведенного исследования предложено способствовать созданию благоприятных «окон», которые помогут устранить слабые стороны, а также обеспечивать научно обоснованное регулирование с целью создания благоприятных условий для IPO.

The article is devoted to the problems of public placement of companies on the Russian stock market. The arguments proving necessity of raising capital through public offering in the Russian Federation have been presented. Foreign and domestic researches of the influence of the time factor during public offering have been considered. The necessity of taking into account the time factor when making a decision on the company’s IPO has been identified and justified. The Russian stock market and its main trends have been analysed, the possibility of applying foreign experience on the Russian market has been assessed. Based on the conducted research, it has been proposed to promote the creation of favorable «Windows», which will help eliminate weaknesses, as well as provide evidence-based regulation in order to create favorable conditions for IPO.

IPOокно IPOпервичное публичное размещениеволны IPOоптимальное время проведения IPOфактор временицикличность фондового рынкароссийский фондовый рынокIPOIPO windowInitial Public OfferingIPO wavesoptimal IPO timetime factorStock market cyclingRussian Stock marketReferencesГлавина, С. Г. Цикличность мирового рынка IPO и её влияние на процесс первичного публичного размещения: дисс. ... канд. экон. наук: 08.00.14 / РУДН. – М., 2017 [Электронный ресурс]. – Режим доступа: https://docplayer.ru/47173467-Ciklichnostmirovogo-rynka-ipo-i-eyo-vliyanie-na-process-pervichnogo-publichnogo-razmeshcheniya.html (дата обращения: 15.01.2020).Glavina S. G. Tsiklichnost› mirovogo rynka IPO i ee vliyanie na protsess pervichnogo publichnogo razmeshcheniya [The cyclical nature of the global IPO market and its impact on the intitial public offering process]: dis. … kand. ekon. nauk: 08.00.14, RUDN. Moscow, 2017. Available at: https://docplayer.ru/47173467-Ciklichnost-mirovogo-rynka-ipo-i-eyo-vliyanie-na-process-pervichnogo-publichnogo-razmeshcheniya.html (accessed 15.01.2020).Московская биржа [Электронный ресурс]. – Режим доступа: https://www.moex.com (дата обращения: 15.01.2020).Moskovskaya Birzha [Moscow Stock Exchange]. Available at: https://www.moex.com (accessed 15.01.2020).Эксперты определили самых активных венчурных инвесторов года // РБК. – 2018. – 26 дек. [Электронный ресурс] – Режим доступа: https://www.rbc.ru/technology_and_media/26/12/2018/5c22283f9a7947307bb63b91 (дата обращения: 15.01.2020).Eksperty opredelili samykh aktivnykh venchurnykh investorov goda [Experts have identified the most active venture investors of the year]. RBK [RBC], 2018, Dec. 26. Available at: https://www.rbc.ru/technology_and_media/26/12/2018/5c22283f9a7947307bb63b91 (accessed 15.01.2020).Alti, A. IPO Market Timing // The Review of Finanсial Studies. – 2015. – Vol. 18. – No. 3 [Электронный ресурс] – Режим доступа: https://faculty.mccombs.utexas.edu/aydogan.alti/Research/ipo.pdf (дата обращения: 15.01.2020).Alti, A. IPO Market Timing. The Review of Finanсial Studies. Available at: https://faculty.mccombs.utexas.edu/aydogan.alti/ Research/ipo.pdf (accessed 15.01.2020).Batnini, F., Hammami, M. IPO waves: How market performancesinfluence the market timing of IPO? // The Journal of Applied Business Research. – 2015. – Vol. 35. – No. 5 [Электронный ресурс]. – Режим доступа: https://www.researchgate.net/publication/282770875_IPO_waves_How_market_performances_influence_the_market_timing_of_IPO (дата обращения: 15.01.2020).Batnini F., Hammami M. IPO waves: How market performances influence the market timing of IPO? The Journal of Applied Business Research, 2015, vol. 35, no. 5. Available at: https://www.researchgate.net/publication/282770875_IPO_waves_How_ market_performances_influence_the_market_timing_of_IPO. (accessed 15.01.2020).Bloomberg [Электронный ресурс]. – Режим доступа: www.bloomberg.com (дата обращения: 15.01.2020).Bloomberg. Available at: www.bloomberg.com (accessed 15.01.2020).Boeh, K., Dunbar, C. IPO waves and the issuance process // Journal of Corporate Finance. – 2014. – Vol. 25 [Электронный ресурс]. – Режим доступа: https://ideas.repec.org/a/eee/corfin/v25y2014icp455-473.html (дата обращения: 15.01.2020).Boeh K., Dunbar C. IPO waves and the issuance process. Journal of Corporate Finance, 2014, vol. 25. Available at: https://ideas.repec.org/a/eee/corfin/v25y2014icp455-473.html (accessed 15.01.2020).Capital IQ [Электронный ресурс]. – Режим доступа: www.capitaliq.com (дата обращения: 15.01.2020).Capital IQ. Available at: www.capitaliq.com (accessed 15.01.2020).Pastor, L., Veronesi, P. Rational IPO Waves // The Journal of Finance. – 2005. – Vol. 60. – No. 4 [Электронный ресурс]. – Режим доступа: https://www.jstor.org/stable/3694852 (дата обращения: 15.01.2020).Pastor L., Veronesi P. Rational IPO Waves. The Journal of Finance, 2005, vol. 60, no. 4. Available at: https://www.jstor.org/stable/3694852 (accessed 15.01.2020).

The authors declare that there are no conflicts of interest present.