guuvestВестник университетаVestnik Universiteta1816-42772686-8415State University of Management10.26425/1816-4277-2020-4-152-159guuvest-2197Research ArticleОЦЕНКА ИНВЕСТИЦИЙINVESTMENT VALUATIONОСОБЕННОСТИ ПРОЕКТНОГО ФИНАНСИРОВАНИЯ ОБЪЕКТОВ НЕДВИЖИМОСТИ В ЦИФРОВОЙ ЭКОНОМИКЕ И ЕГО ГОСУДАРСТВЕННОЕ РЕГУЛИРОВАНИЕFEATURES OF PROJECT FINANCING OF REAL ESTATE IN THE DIGITAL ECONOMY AND ITS STATE REGULATIONhttps://orcid.org/0000-0002-4444-1209ЗахароваА. В.ZakharovaA. V.

Захарова Александра Вячеславовна канд. экон. наук

г. Москва

Zakharova Aleksandra Candidate of Economic Sciences

Moscow

avzakharova@mail.ruhttps://orcid.org/0000-0003-4091-7502МакееваВ. Г.MakeevaV. G.

Макеева Виктория Геннадиевна канд. экон. наук

г. Москва

Makeeva Viktoria Candidate of Economic Sciences

Moscow

viktoria_guu@mail.ruhttps://orcid.org/0000-0003-0462-9271КазанцеваН. В.KazantsevaN. V.

Казанцева Наталья Васильевна канд. экон. наук

г. Москва

Kazantseva Natalia Candidate of Economic Sciences

Moscow

kaz-nv@yandex.ruhttps://orcid.org/0000-0001-7044-2339РевзонО. А.RevzonO. A.

Ревзон Оксана Анатольевна канд. экон. наук

г. Москва

Revzon Oksana Candidate of Economic Sciences

Moscow

revzonoks@yandex.ruФГБОУ ВО «Государственный университет управления»РоссияState University of ManagementRussian Federation20202906202004152159Copyright © Захарова А.В., Макеева В.Г., Казанцева Н.В., Ревзон О.А., 20202020Захарова А.В., Макеева В.Г., Казанцева Н.В., Ревзон О.А.Zakharova A.V., Makeeva V.G., Kazantseva N.V., Revzon O.A.Данная работа распространяется под лицензией Creative Commons Attribution 4.0.This work is licensed under a Creative Commons Attribution 4.0 License.https://vestnik.guu.ru/jour/article/view/2197

Рассмотрены проблемные вопросы, связанные с инвестиционными процессами на рынке недвижимости, на базе современных инструментов проектного финансирования. Проведено исследование российского опыта налогообложения субъектов инвестиционной деятельности в Российской Федерации, опыта частногосударственного партнерства в процессе инвестирования в объекты недвижимости выявлены проблемы использования субъектами рынка недвижимости проектного финансирования в условиях цифровизации. Предложены направления совершенствования финансово-экономических, социальных и правовых аспектов государственного регулирования проектного финансирования, с целью обеспечения баланса интересов различных субъектов экономики, в качестве которых рассматриваются государства, фирмы и домохозяйства. Рассмотрены современные модели финансирования банковским сектором объектов недвижимости.

The problematic issues related to investment processes in the real estate market, based on modern tools of project financing, have been considered. The Russian experience of taxation of investment entities in the Russian Federation, the experience of private-public partnership in the process of investing in real estate objects, have been studied, the problems of using project financing by real estate market entities in the conditions of digitalization have been identified. The directions of improvement of financial, economic, social and legal aspects of state regulation of project financing have been proposed in order to ensure a balance of interests of various economic entities, which as States, firms and households are considered. Modern models of real estate financing by the banking sector have been reviewed.

инвестированиемеханизмы финансированиямодели финансированияналоговая политикаобъект недвижимостипроектное финансированиефинансированиецифровизацияэкономический ростdigitalizationeconomic growthfinancingfinancing mechanismsfinancing modelsinvestmentproject financingreal estatetax policyReferencesНалоговый кодекс Российской Федерации (часть вторая) от 05.08.2000 № 117-ФЗ (ред. от 01.03.2019) // СПС «КонсультантПлюс» [Электронный ресурс]. – Режим доступа: http://www.consultant.ru/document/cons_doc_LAW_28165/ (дата обращения: 26.02.2020).Nalogovyi kodeks Rossiiskoi Federatsii (chast' vtoraya) ot 05.08.2000 No 117-FZ (red ot 01.03.2019) [Tax Code of the Russian Federation (part two)] No 117-FZ, dated on August 5, 2000 (as amended, dated on March 1, 2019)]. Legal reference system "Consultant Plus". Available at: http://www.consultant.ru/document/cons_doc_LAW_28165/ (accessed 26.02.2020).Бусов, В. И. Управление недвижимостью: учебник для академического бакалавриата / В. И. Бусов, А. А. Поляков. – М.: Юрайт, 2014. – 517 с.Busov V. I., Polyakov A. A. Upravlenie nedvizhimost'yu: uchebnik dlya akademicheskogo bakalavriata [Real estate management: textbook for academic baccalaureate]. Moscow, Yurait, 2014. 517 p.Горемыкин, В. А. Экономика недвижимости: учебник. – М.: Юрайт, 2012. – 592 с.Goremykin V. A. Ekonomika nedvizhimosti: uchebnik [Real estate economics: textbook]. Moscow,Yurait, 2012. 592 p.Денисов, Д. С. Перспективы развития проектного финансирования в Российской Федерации // Предпринимательское право. – 2016. – № 4. – С. 51-56 [Электронный ресурс]. − Режим доступа: https://istina.msu.ru/publications/article/152210028/ (дата обращения: 05.10.2019).Denisov D. S. Perspektivy razvitiya proektnogo finansirovaniya v Rossiiskoi Federatsii [The outlook for the development of project finance in the Russian Federation]. Predprinimatel’skoe pravo [Entrepreneurial Law], 2016, no. 4, рр. 51-56. Available at:https://istina.msu.ru/publications/article/152210028/ (accessed 05.03.2020).Казанцева, Н. В. Проблемы использования процессов цифровизации в управлении имуществом // Материалы Международной научно-практической конференции «Актуальные проблемы управления-2018»; Государственный университет управления. – М.: Издательский дом ГУУ, 2018. – С. 311-313.Kazantseva N. V. Problemy ispol’zovaniya protsessov tzifrovizatsii v upravlenii imushchestvom [Problems of using digitalization processes in property management]. Materialy Mezhdunarodnoi nauchno-prakticheskoi konferentsii “Aktual'nye problemy upravleniya-2018”; Gosudarstvennyi universitet upravleniya [Proceedings of the International scientific and practical conference “Actual problems of management-2018”; State University of Management]. Moscow, Izd. dom GUU, 2018, pp. 311-313.Лялин, А. М. Лизинг в проектном финансировании: монография / А. М. Лялин, В. Г. Макеева; Государственный университет управления. Институт отраслевого менеджмента ГУУ. – М.: Издательский дом ГУУ, 2019. – 151 с.Lyalin A. M., Makeeva V. G. Lizing v proektnom finansirovanii: monografiya [Leasing in project financing: monograph]; Gosudarstvennyi universitet upravleniya. Institut otraslevogo menedzhmenta GUU [State University of Management. Institute of Industrial Management GUU]. Moscow, Izd. dom GUU, 2019. 151 p.Налоги и налогообложение: учебник и практикум для академического бакалавриата / под ред. Д. Г. Черника, Ю. Д. Шмелева. – 4-е изд., доп. и перераб. (учебник). – М.: Юрайт, 2019. – 408 с.Nalogi i nalogooblozenie: uchebnik i praktikum dlya akademicheskogo bakalavriata [Taxes and taxation: textbook and workshop for academic baccalaureate]. pod red. D.G. Chernika, Yu.D. Shmeleva, 4-e izd, dop. i pererab. (uchebnik). Moscow, Yurait, 2019. 408 p.Проектное финансирование и анализ: учеб. пособие для бакалавриата и магистратуры / М. А. Федотова, И. А. Никонова, Н. А. Лысова. – М.: Юрайт, 2016. – 144 с.Fedotova M. A., Nikonova I. A., Lysova N. A. Proektnoe finansirovanie i analiz: ucheb. posobie dlya bakalavriata i magistratury [Project financing and analysis: study manual for bachelor's and master's degrees]. Moscow, Yurait, 2016. 144 р.Саберов, Р. Х. Механизмы и формы проектного финансирования // Вопросы экономики и права. – 2013. – № 12. – С. 154-158.Saberov R. Kh. Mekhanizmy i formy proektnogo finansirovaniya [Mechanisms and forms of project financing]. Voprosy ekonomiki i prava [Economic and Law Issues], 2013, no. 12, рр. 154-158.Савраскин, А. В. Проектное финансирование: почему банки обречены на проигрыш? // Национальный банковский журнал. – 2018. – № 7 (173). – С. 58-62.Savraskin A. V. Proektnoe finansirovanie: pochemy banki obrecheny na proigrysh [Project financing: why are banks doomed to lose?]. Natsional’nyi bankovskii zhurnal [National Banking Journal], no. 7 (173), pp. 58-62.Чернов, С. Б. Налогово-кредитные методы стимулирования обновления оборудования как фактор увеличения производственного потенциала / Региональные проблемы использования экономического потенциала в условиях перехода к рынку // СОПСиЭС, сборник научных трудов. М., 1993. – С. 25-26.Chernov S. B. Nalogovo-kreditnye metody stimulirovaniya obnovleniya oborudovaniya kak factor uvelicheniya proizvodstvennogo potentsyala [Tax-credit methods of stimulation of equipment renewal as a factor of increase of production potential]. Regional`nye problemy izpol’zovaniya ekonomicheskogo potentsiala v usloviyakh perekhoda k rynku. SOPSiES, sbornik nauchnykh trudov [Regional problems of economic potential use in conditions of transition to the market. Council for the Study of Productive Forces and Economic Cooperation, collection of scientific works]. Moscow, 1993, pp. 25-26.Встреча Президента РФ Путина В. В. с главой Центробанка Набиуллиной Э. С. 24.09.2019 [Электронный ресурс]. – Режим доступа: www.kremlin.ru/events/president/news/61631 (дата обращения: 05.03.2020).Vstrecha prezidenta RF Putina V. V s glavoi Tsentrobanka Nabiulinoi E. S. 24.09.2019 [Meeting of the President of the Russian Federation Putin V. V. with the head of the Central Bank Nabiullina E. S., dated on September 24, 2019]. Available at: www.kremlin.ru/events/president/news/61631 (accessed 05.03.2020).Данные Федеральной налоговой службы РФ [Электронный ресурс]. – Режим доступа: https://www.nalog.ru/rn(код региона)/taxation/taxes/profitul/#title18 (дата обращения: 26.02.2020).Dannye federal’noi nalogovoi sluzhby RF [Data of the Federal Tax Service of the Russian Federation]. Available at: https://www.nalog.ru/rn(regioncode)/taxation/taxes/profitul/#title18 (accessed 26.02.2020).

The authors declare that there are no conflicts of interest present.