guuvestВестник университетаVestnik Universiteta1816-42772686-8415State University of Management10.26425/1816-4277-2022-1-117-123guuvest-3320Research ArticleОЦЕНКА ИНВЕСТИЦИЙINVESTMENT VALUATIONВенчурный капитал: возможности использования зарубежного опыта инвестирования в РоссииVenture capital: opportunities to use foreign investment experience in Russiahttps://orcid.org/0000-0003-4921-7780ОвчаровА. О.OvcharovA. O.

д-р экон. наук, г. Нижний Новгород;

г. Москва

 

Dr. Sci. (Econ.), Nizhny Novgorod;

Moscow

anton19742006@yandex.ruhttps://orcid.org/0000-0002-7313-3168ОвчароваТ. Н.OvcharovaT. N.

канд. филос. наук, 

г. Нижний Новгород

Cand. Sci. (Philos.), 

Nizhny Novgorod

ovcharovat@yandex.ruhttps://orcid.org/0000-0002-2808-3763МареновН. О.MarenovN. O.

гл. спец., 

г. Нижний Новгород

Chief Specialist, 

Nizhny Novgorod

marenov19@mail.ruФГАОУ ВО «Национальный исследовательский Нижегородский государственный университет им. Н.И. Лобачевского»; ФГБОУ ВО «Российский государственный университет правосудия»РоссияLobachevsky State University of Nizhny Novgorod; State University of JusticRussian FederationФГАОУ ВО «Национальный исследовательский Нижегородский государственный университет им. Н.И. Лобачевского»РоссияLobachevsky State University of Nizhny NovgorodRussian FederationМинистерство строительства Нижегородской областиРоссияNizhny Novgorod Region Construction MinistryRussian Federation20220203202201117123Copyright © Овчаров А.О., Овчарова Т.Н., Маренов Н.О., 20222022Овчаров А.О., Овчарова Т.Н., Маренов Н.О.Ovcharov A.O., Ovcharova T.N., Marenov N.O.Данная работа распространяется под лицензией Creative Commons Attribution 4.0.This work is licensed under a Creative Commons Attribution 4.0 License.https://vestnik.guu.ru/jour/article/view/3320

В статье рассмотрен зарубежный опыт венчурного инвестирования в контексте возможностей его использования в России. Показаны отдельные трактовки венчурного капитала, обозначена роль венчурных фондов в инвестировании. Кратко проанализированы основные этапы развития мирового рынка венчурного инвестирования. Выделены две организационные модели осуществления рискованных инвестиций, используемые в мировой практике: ограниченное партнерство и вечно «зеленые» фонды. Дана оценка современному состоянию венчурной индустрии Российской Федерации, выявлены ключевые проблемы. Предложен ряд мер по совершенствованию государственного механизма поддержки венчурного рынка. Особое внимание уделено мерам правового регулирования. 

The foreign experience of venture investment in the context of the possibilities of its use in Russia is considered in the article. Separate interpretations of venture capital are shown; the role of venture capital funds in investment is indicated. The major stages of the global venture capital investment market development are briefly analysed. The major stages of the global venture capital investment market development are briefly analysed. Two organisational models of making risky investments used in world practice are allocated: limited partnership and evergreen funds. An assessment of the current state of the venture capital industry in the Russian Federation is given, key problems are identified. A number of measures to improve the state mechanism for supporting the venture capital market is proposed. Special attention is paid to legal regulation measures. 

венчурный капиталинновационная деятельностьвенчурное инвестированиевенчурный фондмодель инвестированиягосударственное регулированиедоговорзаконодательствоventure capitalinnovation activityventure capital investmentventure fundinvestment modelstate regulationcontractlegislationReferencesАхмадова, М. А. Правовое понятие «инвестиция» сквозь призму понятий «собственность», «интеллектуальная собственность», «капитал» и др. // Пробелы в российском законодательстве. – 2018. – № 4. – С. 154–159.Akhmadova M. A. Legal concept of “investment” through the prism of the concepts of “property”, “intellectual property”, “capital” [etc.], Probely v Rossiiskom zakonodatel’stve, 2018, no. 4, pp. 154–159. (In Russian).Беликова, К. М. Инвестиционный контракт (договор, соглашение): понятие, правовая природа, образцы реализации (на примере России и Китая // Право и политика. – 2018. – № 8. – C. 122–139. https://doi.org/10.7256/2454-0706.2018.8.27185Belikova K. M. Investment contract (agreement): concept, legal nature, examples of execution (based on Russia and China models), Law and Politics, 2018, no. 8, pp. 122–139. (In Russian).Веслополова, Д. С. Рынок венчурных инвестиций России: перспективы и проблемы развития // Теория и практика общественного развития. – 2018. – № 1. – C. 10–14. https://doi.org/10.24158/tipor.2018.1.12Veslopolova D. S. Venture investment market in Russia: development prospects and problems, Teoriya i praktika obshchestvennogo razvitiya, 2018, no. 1, pp. 10–14. (In Russian). https://doi.org/10.24158/tipor.2018.1.12Городникова, Н. В., Гохберг, Л. М., Дитковский, К. А. [и др.]. Индикаторы инновационной деятельности: статистический сборник. – М.: НИУ ВШЭ. – 2018. – 344 с.Gorodnikova N. V., Gokhberg L. M., Ditkovsky K. A. [et al.]. Indicators of innovative activity: statistical collection, Moscow, HSE, 2018, 344 p. (In Russian).Денисова, О. Н. Венчурное финансирование инновационного малого бизнеса в России // Инновации и инвестиции. – 2020. – № 6. – С. 3–7.Denisova O. N. Venture financing of innovative small businesses in Russia, Innovatsii i investitsii, 2020, no. 6, pp. 3–7. (In Russian).Десятниченко, Д. Ю., Соболева, Д. Ю. О некоторых особенностях венчурного инвестирования в России и за рубежом // Экономика и бизнес: теория и практика. – 2017. – № 4. – С. 76–80.Desyatnichenko D. Yu., Soboleva D. Yu. Some features of venture investment in Russia and abroad, Economy and business: theory and practice, 2017, no. 4, pp. 76–80. (In Russian).Захарова, Н. В., Лабудин, А. В. Особенности венчурного инвестирования в Великобритании // Управленческое консультирование. – 2019. – № 12. – С. 59–69. https://doi.org/10.22394/1726-1139-2019-12-59-69Zakharova N. V., Labudin A. V. The peculiarities of venture investing in Great Britain, Upravlencheskoe konsultirovanie, 2019, no. 12, pp. 59–69. (In Russian). https://doi.org/10.22394/1726-1139-2019-12-59-69Касымов, А. Ш. Методологические подходы к исследованию природы венчурного капитала // Вестник Института экономики РАН. – 2018. – № 2. – С. 159–172.Kasymov A. Sh. Methodological approaches to the study of the nature of venture capital, Vestnik Instituta ekonomiki RAN, 2018, no. 2, pp. 159–172. (In Russian).Малышевская, В. Ю. Генезис понятия «капитал предприятия» // Международный журнал гуманитарных и естественных наук. – 2018. – № 3. – С. 210–212.Malyshevskaya V. Yu. Genesis of the concept of capital companies, International journal of humanities and natural sciences, 2018, no. 3, pp. 210–212. (In Russian).Новосельский, С. О., Шашкова, О. А. Финансовый анализ оптимизации структуры капитала // Политика, экономика и инновации. – 2017. – № 3 (13). – С. 19.Novoselskiy S. O., Shashkova O. A. Financial analysis of optimization of structure of the capital, Politika, ekonomika i innovatsii, 2017, no. 3 (13), pp. 19. (In Russian).Павлова, Ю. Ю. Венчурная экосистема Европейского союза: современное состояние и основные тенденции развития // Экономика и бизнес: теория и практика. – 2020. – № 2 (60). – С. 71–78. https://doi.org/10.24411/2411-0450-2020-10128Pavlova Yu. Yu. Venture ecosystem of the European Union: current state and main development trends, Economy and business: theory and practice, 2020, no. 2 (60), pp. 71–78. (In Russian). https://doi.org/10.24411/2411-0450-2020-10128Шарохина, С. В. Организационные формы функционирования венчурного капитала // Вестник Евразийской науки. – 2018. – T. 10, № 3. – С. 48–57.Sharokhina S. V. The organizational form of functioning of venture capital, Vestnik Evraziiskoi nauki, 2018, vol. 10, no. 3, pp. 48–57. (In Russian).Отчет о результатах экспертно-аналитического мероприятия «Анализ механизмов венчурного и прямого инвестирования, осуществляемого с использованием средств федерального бюджета» // Счетная палата Российской Федерации [Электронный ресурс]. – Режим доступа: https://ach.gov.ru/upload/iblock/a29/a298f3e07b401a8d60e4e4afdd1671b7.pdf (дата обращения: 20.11.2021).Report on the Results of the Expert-Analytical Event “Analysis of the Mechanisms of Venture and Direct Investment, carried out with the Use of Federal Budgetary Funds”, Accounts Chamber of the Russian Federation. Available at: https://ach.gov.ru/upload/iblock/a29/a298f3e07b401a8d60e4e4afdd1671b7.pdf (accessed 20.11.2021).British private equity & Venture Capital Association [Электронный ресурс]. – Режим доступа: https://www.bvca.co.uk/ (дата обращения: 20.11.2021).British private equity & Venture Capital Association. Available at: https://www.bvca.co.uk/ (accessed 20.11.2021).

The authors declare that there are no conflicts of interest present.