guuvestВестник университетаVestnik Universiteta1816-42772686-8415State University of Management10.26425/1816-4277-2022-6-169-179guuvest-3638Research ArticleФИНАНСЫ И БАНКОВСКОЕ ДЕЛОFINANCE AND BANKINGРазвитие краудинвестинга как альтернативной формы финансирования субъектов малого и среднего предпринимательства: зарубежный опыт и российская практикаDevelopment of crowding-in as an alternative form of small and mediumsized businesses financing: foreign experience and Russian practicehttps://orcid.org/0000-0002-3305-1643ГлуховК. В.GlukhovK. V.

Глухов Константин Вячеславович, ведущий советник

г. Москва

Konstantin V. Glukhov, Senior Advisor

Moscow

konstantinglukhov@gmail.comhttps://orcid.org/0000-0001-9074-9768КуликовМ. В.KulikovM. V.

Куликов Михаил Васильевич, студент магистратуры

г. Москва

Mikhail V. Kulikov, Master’s Student

Moscow

MishaKul26@mail.ruМинистерство экономического развития Российской ФедерацииРоссияEconomic Development Ministry of the Russian FederationRussian FederationФинансовый университет при Правительстве Российской Федерации (Финуниверситет)РоссияFinancial UniversityRussian Federation20222807202206169179Copyright © Глухов К.В., Куликов М.В., 20222022Глухов К.В., Куликов М.В.Glukhov K.V., Kulikov M.V.Данная работа распространяется под лицензией Creative Commons Attribution 4.0.This work is licensed under a Creative Commons Attribution 4.0 License.https://vestnik.guu.ru/jour/article/view/3638

В статье представлен совокупный анализ юридических и экономических мер, направленных на государственную поддержку субъектов малого и среднего предпринимательства в целях получения ими альтернативного источника финансирования с помощью краудинвестинговых платформ, а также исследован аналогичный зарубежный опыт. Представлены выводы о развитии сектора краудинвестинговых платформ и его взаимодействии с субъектами малого и среднего предпринимательства на основании статистических данных. В рамках статьи сделан акцент на подробное исследование зарубежного опыта в области предоставления альтернативного источника финансирования. Показаны преимущества и недостатки подобного метода в российских условиях. При исследовании применялись анализ и обобщение отечественных и зарубежных антикризисных мер.

The article presents a comprehensive analysis of legal and economic measures aimed at state support for small and medium-sized businesses in order for them to obtain an alternative source of financing using crowdinvesting platforms, and a consimilar foreign experience research. Based on statistical data, conclusions on the crowdinvesting platforms sector’s development and its interaction with small and medium-sized businesses are presented. Within the frameworks of the article, the emphasis is placed on a detailed study of foreign experience in the providing an alternative funding source. The advantages and disadvantages of this method in the Russian context have been shown. The study involved an analysis and synthesis of domestic and foreign anti-crisis measures.

Меры государственной поддержкикраудинвестинговые платформымалое и среднее предпринимательствоинвестицииальтернативные источники финансированияПравительство Российской ФедерацииGovernment support measuressmall and medium-sized enterprisescrowdinvesting platformsinvestmentsalternative sources of financingRussian GovernmentReferencesЦентр стратегических разработок. Новые инструменты привлечения финансирования для развития технологических компаний: практика использования и перспективы развития в России: аналитический доклад. https://www.csr.ru/upload/iblock/d43/d43abe96c5e5a9cc5dea8c673f5028e1.pdf (дата обращения: 12.04.2022).Center for Strategic Research. New tools for attracting financing for the development of technology companies: practice of use and development prospects in Russia: analytical report. https://www.csr.ru/upload/iblock/d43/d43abe96c5e5a9cc5dea8c673f5028e1.pdf (accessed 12.04.2022).Шальнева М. С., Цицкиев М. М. Краудинвестинг как альтернативный источник финансирования коммерческих организаций. Экономика и бизнес: теория и практика. 2019;(6–2):169–173. https://doi.org//10.24411/2411-0450-2019-10886Shalneva M.S., Tsitskiev M.M. crowdinvesting as an alternative source of financing commercial organizations. Economy and business. 2019;(6–2):169–173. https://doi.org//10.24411/2411-0450-2019-10886Фияксель Э.А., Солохин А.А., Соколов И.Н. Краудинвестинг. Обзор исследований и промежуточные результаты развития. Инновации. 2017;225:42–54.Fiyaksel E.A., Solokhin A.A., Sokolov I.N. Equity crowdfunding. Review of research and development deliverables. Innovatsii – Innovations. 2017;225:42–54.Harms M. Crowdinvest Marktreport 2020. https://www.crowdfunding.de/literatur/crowdinvest-marktreport-2020/ (дата обращения: 12.04.2022).Harms M. Crowdinvest Marktreport 2020. https://www.crowdfunding.de/literatur/crowdinvest-marktreport-2020/ (дата обращения: 12.04.2022).European Commission. SME Performance Review / SME fact sheets. https://ec.europa.eu/growth/smes/sme-strategy/sme-performance-review_en (дата обращения: 12.04.2022).European Commission. SME Performance Review / SME fact sheets. https://ec.europa.eu/growth/smes/sme-strategy/sme-performance-review_en (дата обращения: 12.04.2022).Dietrich A., Amrein S. Crowdfunding Monitor Schweiz 2021. https://www.crowdfunding.de/literatur/crowdfunding-monitor-schweiz-2021/ (дата обращения: 12.04.2022).Dietrich A., Amrein S. Crowdfunding Monitor Schweiz 2021. https://www.crowdfunding.de/literatur/crowdfunding-monitor-schweiz-2021/ (дата обращения: 12.04.2022).Swiss National Bank Commission. Domestic loans (utilisation and limits) by company size for selected banking groups – Monthly. https://bit.ly/3O1ZJZo (дата обращения: 12.04.2022).Swiss National Bank Commission. Domestic loans (utilisation and limits) by company size for selected banking groups – Monthly. https://bit.ly/3O1ZJZo (accessed 12.04.2022).Angerer M., Niemand T., Kraus S., Thies F. Risk-reducing options in crowdinvesting: An experimental study. Journal of Small Business Strategy. 2018;28(3):1–17.Angerer M., Niemand T., Kraus S., Thies F. Risk-reducing options in crowdinvesting: An experimental study. Journal of Small Business Strategy. 2018;28(3):1–17.Löher J., Schneck S., Werner A. A research note on entrepreneurs’ financial commitment and crowdfunding success. Venture Capital. 2018;20(3):309–322. https://doi.org/10.1080/13691066.2018.1480864Löher J., Schneck S., Werner A. A research note on entrepreneurs’ financial commitment and crowdfunding success. Venture Capital. 2018;20(3):309–322. https://doi.org/10.1080/13691066.2018.1480864Езангина И. А., Евстратов А. В. Новые инструменты финансирования малого и среднего предпринимательства в России: краудинвестинг. Финансы: теория и практика/Finance: Theory and Practice. 2019;23(3):122–136. https://doi.org/10.26794/2587-5671-2019-23-3-122-136Ezangina I.A., Evstratov A.V. New Instruments for Financing Small and Medium Enterprises in Russia: Crowdinvesting. Finance: Theory and Practice. 2019;23(3):122–136. https://doi.org/10.26794/2587-5671-2019-23-3-122-136Ziegler T., Shneor R., Wenzlaff K., Suresh K., de Camargo Paes F.F., Mammadova L. et al. The 2nd Global Alternative Finance Market Benchmarking Report. https://www.crowdfunding.de/literatur/the-2nd-global-alternative-finance-market-benchmarking-report/ (дата обращения: 12.04.2022).Ziegler T., Shneor R., Wenzlaff K., Suresh K., de Camargo Paes F.F., Mammadova L. et al. The 2nd Global Alternative Finance Market Benchmarking Report. https://www.crowdfunding.de/literatur/the-2nd-global-alternative-finance-market-benchmarking-report/ (дата обращения: 12.04.2022).OECD iLibrary. UK Small Business Statistics. Federation of Small Businesses. https://www.oecd-ilibrary.org/sites/06ca7464-en/index.html?itemId=/content/component/06ca7464-en (дата обращения: 12.04.2022).OECD iLibrary. UK Small Business Statistics. Federation of Small Businesses. https://www.oecd-ilibrary.org/sites/06ca7464-en/index.html?itemId=/content/component/06ca7464-en (accessed 12.04.2022).OECD iLibrary. Trends in SME and entrepreneurship finance in the United States. https://www.oecd-ilibrary.org/sites/06ca7464-en/index.html?itemId=/content/component/06ca7464-en (дата обращения: 12.04.2022).OECD iLibrary. Trends in SME and entrepreneurship finance in the United States. https://www.oecd-ilibrary.org/sites/06ca7464-en/index.html?itemId=/content/component/06ca7464-en (accessed 12.04.2022).U.S. Small Business Administration. Small businesses generate 44 percent of U.S. economic activity. Release No. 19-1 ADV. https://advocacy.sba.gov/2019/01/30/small-businesses-generate-44-percent-of-u-s-economic-activity/ (дата обращения: 12.04.2022).U.S. Small Business Administration. Small businesses generate 44 percent of U.S. economic activity. Release No. 19-1 ADV. https://advocacy.sba.gov/2019/01/30/small-businesses-generate-44-percent-of-u-s-economic-activity/ (дата обращения: 12.04.2022).Syndicate Room. EIS Tax Relief Explained. https://www.syndicateroom.com/eis (дата обращения: 12.04.2022).Syndicate Room. EIS Tax Relief Explained. https://www.syndicateroom.com/eis (дата обращения: 12.04.2022).Seed Enterprise Investment Scheme. About SEIS. https://www.seis.co.uk/about-seis (дата обращения: 12.04.2022).Seed Enterprise Investment Scheme. About SEIS. https://www.seis.co.uk/about-seis (дата обращения: 12.04.2022).Canada Media Fund. Government-matched crowdfunding: Sweden, Australia and the UK. https://cmf-fmc.ca/now-next/articles/government-matched-crowdfunding-sweden-australia-and-the-uk/ (дата обращения: 12.04.2022).Canada Media Fund. Government-matched crowdfunding: Sweden, Australia and the UK. https://cmf-fmc.ca/now-next/articles/government-matched-crowdfunding-sweden-australia-and-the-uk/ (accessed 12.04.2022).Российская Федерация. Постановление Правительства РФ от 27 декабря 2019 г. №1898 «Об утверждении правил предоставления субсидий из федерального бюджета на государственную поддержку российских организаций в целях компенсации части затрат на обеспечение доступа к платформе для коллективного инвестирования». http://government.ru/docs/all/125716/ (дата обращения: 12.04.2022).Russian Federation. Decree of the Government of the Russian Federation No. 1898 of 27 December 2019 “On Approval of the Rules for Granting Subsidies from the Federal Budget for State Support to Russian Organisations to Compensate Part of the Cost of Providing Access to a Platform for Collective Investment”. http://government.ru/docs/all/125716/ (accessed 12.04.2022).Минэкономразвития РФ. Завершен отбор краудинвестинговых платформ в рамках нацпроекта МСП. https://economy.gov.ru/material/news/zaverchen_otbor_krudinvestingovyh_platform_v_ramkah_nacproekta_msp.html (дата обращения: 12.04.2022).Ministry of Economic Development of Russia. The selection of crowdinvesting platforms within the framework of the SME national project has been completed. https://economy.gov.ru/material/news/zaverchen_otbor_krudinvestingovyh_platform_v_ramkah_nacproekta_msp.html (accessed 12.04.2022).Сальникова К.В., Пермяков Р.В. Аналитический обзор состояния рынка краудфандинга и краудлендинга в России. Вестник евразийской науки. 2021;13(2). http://dx.doi.org/10.15862/23ECVN221Salnikova K.V., Permyakov R.V. Analytical overview of the crowdfunding and crowdlanding market in Russia. The Eurasian Scientific Journal [online]. 2021;13(2). http://dx.doi.org/10.15862/23ECVN221Магеррамова Ф.Н.К., Езангина И.А. Альтернативные инструменты финансирования инвестиционных проектов: краудинвестинг. В сб.: Колмыкова Т.С. (отв. ред.). Сборник материалов II Международной научно-практической конференции «Стратегия формирования экосистемы цифровой экономики», Курск, 20 марта 2020 г. Курск: Юго-Западный государственный университет; 2020. P. 124–127.Magerramova F.N.K., Ezangina I.A. Alternative tools for financing investment projects: Crowding. In: Kolmykova T.S. (ed.). Proceedings of the II International Scientific and Practical Conference “Strategy for the formation of the digital economy ecosystem”, Kursk, March 20, 2020. Kursk: Southwestern State University; 2020. P. 124–127. (In Russian).Банк России. Развитие альтернативных механизмов инвестирования: прямые инвестиции и краудфандинг: доклад для общественных консультаций. https://www.cbr.ru/Content/Document/File/112055/Consultation_Paper_200811.pdf (дата обращения: 12.04.2022).Bank of Russia. Development of alternative investment mechanisms: direct investment and crowdfunding: Report for public consultations. https://www.cbr.ru/Content/Document/File/112055/Consultation_Paper_200811.pdf (accessed 12.04.2022).

The authors declare that there are no conflicts of interest present.