guuvestВестник университетаVestnik Universiteta1816-42772686-8415State University of Management10.26425/1816-4277-2022-8-154-162guuvest-3756Research ArticleФИНАНСЫ И БАНКОВСКОЕ ДЕЛОFINANCE AND BANKINGИнституциональные аспекты формирования денежно-кредитной политики: российская и зарубежная практикаInstitutional aspects of monetary policy formation: russian and foreign practicehttps://orcid.org/0000-0002-5254-6326МилькинаИ. В.MilkinaI. V.

канд. экон. наук, доц. каф. государственного и муниципального управления,

г. Москва

Cand. Sci. (Econ.), Aassoc. Prof. at the State and Municipal Administration,

Moscow

iv_milkina@guu.ruhttps://orcid.org/0000-0001-5264-667XЛебедеваЮ. А.LebedevaYu. A.

канд. экон. наук, доц. каф. государственного и муниципального управления,

г. Москва

Cand. Sci. (Econ.), Aassoc. Prof. at the State and Municipal Administration,

Moscow

ya_lebedeva@guu.ruГосударственный университет управленияРоссияState University of ManagementRussian Federation20223009202208154162Copyright © Милькина И.В., Лебедева Ю.А., 20222022Милькина И.В., Лебедева Ю.А.Milkina I.V., Lebedeva Y.A.Данная работа распространяется под лицензией Creative Commons Attribution 4.0.This work is licensed under a Creative Commons Attribution 4.0 License.https://vestnik.guu.ru/jour/article/view/3756

В статье авторами рассматриваются вопросы денежно-кредитной политики как одной из основных составляющих экономической политики государства. Ключевая роль в формировании денежно-кредитной политики принадлежит Центральным банкам, ориентирующим свою деятельность на обеспечение ценовой или монетарной стабильности, устойчивости покупательной способности национальной валюты. Авторами анализируются промежуточные целевые ориентиры денежнокредитной политики и ее режимы, проводимые экономически развитыми странами мира: монетарное таргетирование, таргетирование валютного курса, таргетирование инфляции. Дается оценка проводимой Центральным банком Российской Федерации политики таргетирования инфляции, использующей в качестве основного инструмента денежно-кредитного регулирования процентную политику как один из основных каналов воздействия денежно-кредитной политики на экономику, а именно изменение условий финансирования реального сектора экономики через финансовый рынок.

In the article, the authors consider the issues of monetary policy as one of the main components of the economic policy of the state. A key role in the formation of monetary policy belongs to Central banks, which focus their activities on ensuring price or monetary stability, stability of the purchasing power of the national currency. The authors analyze the intermediate targets of monetary policy and its regimes carried out by economically developed countries of the world: monetary targeting, exchange rate targeting, inflation targeting or inflation targeting. An assessment is given of the Central Bank of the Russian Federation inflation targeting policy, which uses interest rate policy as the main instrument of monetary regulation, as one of the main channels of monetary policy impact on the economy, namely, changing the conditions for financing the real sector of the economy through the financial market.

центральный банкденежнокредитная политикаэкономическая политикапроцентная ставкатаргетирование инфляцииустойчивость национальной валютыреальный сектор экономикиcentral Bankmonetary policyeconomic policyinterest rateinflation targetingstability of the national currencythe real sector of the economyReferencesAtkinson P. et al. The Efficacy of Monetary Targeting: the Stability of Demand for Money [Эффективность монетарного таргетирования: стабильность спроса на деньги]. https://www.oecd.org/finance/monetary/2502627.pdf (дата обращения: 30.05.2022).Atkinson P. et al. The Efficacy of Monetary Targeting: the Stability of Demand for Money. https://www.oecd.org/finance/monetary/2502627.pdf (accessed 30.05.2022).Laubah T., Posen A. Disciplined discretion: Monetary targeting in Germany and Switzerland / Princeton University Essays in International Finance. 1997; (206): 52 p.Laubah T., Posen A. Disciplined discretion: Monetary targeting in Germany and Switzerland / Princeton University Essays in International Finance. 1997; 206: 52 p.Kakanov E., Blöchliger H., Demmou L. Resource Course in Oil-Exporting Countries. OECD Economics Department Working Papers. 2018; 1511, 36 p.Kakanov E., Blöchliger H., Demmou L. Resource Course in Oil-Exporting Countries / OECD Economics Department Working Papers. 2018; 1511, 36 p.Hofman D., et al. Intervention Under Inflation Targeting--When Could It Make Sense? IMF Working paper. 2020; 20/9. https://www.imf.org/en/Publications/WP/Issues/2020/01/17/Intervention-Under-Inflation-Targeting-When-Could-It-Make-Sense-48938 (дата обращения: 29.05.2022).Hofman D., et al. Intervention Under Inflation Targeting--When Could It Make Sense? /IMF Working Paper. 2020; 20/9. https://www.imf.org/en/Publications/WP/Issues/2020/01/17/Intervention-Under-Inflation-Targeting-When-Could-I t-Make-Sense-48938 (accessed 29.05.2022).Бурлачков В.К., Паушева Т.Е. Концептуальные и практические аспекты инфляционного таргетирования. Российское предпринимательство. 2018; 19:10: 2803-2814.Burlachkov V.K., Pausheva T.E. Conceptual and practical aspects of inflation targeting. Russian Entrepreneurship. 2018; 19:10: 2803-2814.Monetary Policy and the Federal Reserve: Current Policy and Conditions / Congressional Research Service [Денежнокредитная политика и Федеральная резервная система: текущая политика и условия / Исследовательская служба Конгресса]. https://fas.org/sgp/crs/misc/RL30354.pdf (дата обращения: 30.05.2022).Monetary Policy and the Federal Reserve: Current Policy and Conditions / Congressional Research Service. https://fas.org/sgp/crs/misc/RL30354.pdf (accessed 30.05.2022).Косарин С.П. Гибкие методики управления проектами в сфере государственного и муниципального управления. Муниципальная академия. 2017; 1: 29-33.Kosarin S.P. Flexible methods of project management in the sphere of state and municipal management. Municipal Academy. 2017; 1: 29-33.Дробышевский С., Киюцевская А., Трунин П. Возможности процентной политики центральных банков. Экономическая политика. 2018; 13:4: 42-61.Drobyshevsky S., Kiyutsevskaya A., Trunin P. Possibilities of the interest rate policy of central banks. Economic policy. 2018, 13:4: 42-61.Использованный валовой внутренний продукт. http://www.gks.ru/free_doc/new_site/vvp/vvp-god/tab24.htm (дата обращения: 29.05.2022).Used gross domestic product. http://www.gks.ru/free_doc/new_site/vvp/vvp-god/tab24.htm (accessed 30.05.2022).Братарчук Т.В. Основные проблемы налогового контроля в Российской Федерации. Самоуправление. 2021; 6(128): 190-193.Bratarchuk T.V. Main problems of tax control in the Russian Federation. Self-management. 2021; 6(128): 190-193.Автономов В.С. Экономическая теория до и после Великой рецессии. Вопросы теоретической экономики. 2018; 2: 56-63.Avtonomov V.S. Economic theory before and after the Great Recession. Issues of Theoretical Economics. 2018; 2: 56-63.

The authors declare that there are no conflicts of interest present.