Куликов Михаил Васильевич - студент магистратуры.
Москва
Mikhail V. Kulikov - Graduate Student.
Moscow
В статье автор анализирует российский фондовый рынок, оценивает справедливую стоимость акций отечественных эмитентов и исследует влияние на финансовые активы принятых Центральным банком мер в рамках денежно-кредитной политики. Расчёт справедливой стоимости ценных бумаг осуществляется на основе модели постоянного темпа прироста дивиденда, где требуемая доходность собственного капитала определяется по модели CAPM. Результаты проведённого автором сравнительного анализа справедливой стоимости и рыночной цены акций российских корпораций показывают, что на российском фондовом рынке ценные бумаги существенно недооценены. Для устранений возникших на финансовом рынке диспропорций автор предлагает Центральному банку Российской Федерации реализовывать более «мягкую» денежно-кредитную политику, воздействуя таким образом на развитие отечественного фондового рынка и повышая привлекательность инвестиций в ценные бумаги российских корпораций.
In the article, the author analyzes the Russian stock market, estimates the fair value of shares of domestic issuers and examines the impact on financial assets of the measures taken by the Central Bank of the Russian Federation within the framework of monetary policy. The fair value of securities is calculated on the basis of a constant dividend growth rate model, where the required return on equity is determined using the CAPM model. The results of the author’s comparative analysis of the fair value and market price of shares of Russian corporations show that securities on the Russian stock market are significantly undervalued. To eliminate the imbalances that have arisen in the financial market, the author suggests that the Central Bank of the Russian Federation implement a softer monetary policy, thus affecting the development of the domestic stock market and increasing the attractiveness of investments in securities of Russian corporations.
The authors declare that there are no conflicts of interest present.