Кузнецова Валентина Вильевна, канд. ист. наук, доц. каф. мировой экономики и управления внешнеэкономической деятельностью
г. Москва
Valentina V. Kuznetsova, Cand. Sci. (Hist.), Assoc. Prof. at the Department of World Economy and Management of Foreign Economic Activity
Moscow
Ларина Ольга Игоревна, канд. экон. наук, доц. каф. маркетинга
г. Москва
Olga I. Larina, Cand. Sci. (Econ.), Assoc. Prof. at the Marketing Department
Moscow
Актуальность статьи определяется имеющимися дискуссиями среди экономистов и практиков о достоинствах, недостатках и последствиях применения контроля за трансграничным движением капиталов. Предметом статьи выступает исследование допустимости систематического использования мер капитального контроля («Capital Control», контроль за трансграничным движением капитала, включая ограничения на проведение трансграничных операций; полный или частичный запрет на валютно-обменные операции; введение ограничений на иностранные инвестиции в национальные активы или на национальные инвестиции в зарубежные активы и др.) для поддержания стабильности национальной финансовой системы. Целью статьи являются анализ мнений и фактических данных о применении мер контроля за трансграничным движением капитала, систематизация возможных последствий данного инструмента для России. На основании анализа эмпирических данных, странового анализа и документов Международного валютного фонда авторами составлена классификация мер капитального контроля, выделены их основные группы, обозначены причины применения, а также систематизированы достоинства и недостатки использования таких мер. Авторы делают вывод, что в зависимости от мотивов регулятора могут быть разные подходы к применению мер капитального контроля. Использование результатов настоящего исследования может быть полезно для регуляторов российского финансового рынка, поскольку в России действуют меры капитального контроля.
The article relevance is determined by the existing discussions among economists and practitioners about the advantages, disadvantages and consequences of the use of control over the cross-border movement of capital. The subject of the article is the study of the permissibility of the systematic use of capital control measures (“Capital Control”, control over cross-border capital movement, including restrictions on cross-border transactions; a complete or partial ban on currency exchange operations; introduction of restrictions on foreign investments in national assets or on national investments in foreign assets, etc.) to maintain the stability of the national financial system. The purpose of the article is to analyze opinions and factual data on the application of measures to control the cross-border movement of capital, systematization of the possible consequences of this tool for Russia. Based on the analysis of empirical data, country analysis and documents of the International Monetary Fund, the authors have compiled a classification of capital control measures, identified their main groups, identified the reasons for their use, and systematized the advantages and disadvantages of using such measures. The authors conclude that depending on the motives of the regulator, there may be different approaches to the application of capital control measures. The use of the results of this study may be useful for regulators of the Russian financial market, since capital control measures are in force in Russia.
The authors declare that there are no conflicts of interest present.