guuvestВестник университетаVestnik Universiteta1816-42772686-8415State University of Management10.26425/1816-4277-2024-7-190-200guuvest-5424Research ArticleФИНАНСЫ И БАНКОВСКОЕ ДЕЛОFINANCE AND BANKINGФинансовая неопределенность стартапаFinancial uncertainty of a startuphttps://orcid.org/0000-0002-0967-4744ЮсуповаГ. Р.YusupovaG. R.

Юсупова Гульнара Ринатовна, Канд. экон. наук, зав. каф. управления

г. Казань

Gulnara R. Yusupova, Cand. Sci. (Econ.), Head the Management Department

Kazan

y-gulnarin@mail.ruhttps://orcid.org/0000-0002-0466-8580НесмеяноваЕ. И.NesmeyanovaE. I.

Несмеянова Елена Ивановна, Канд. экон. наук, доц. каф. управления

г. Казань

Elena I. Nesmeyanova, Cand. Sci. (Econ.), Assoc. Prof. at the Management Department

Kazan

nesmeynov@rambler.ruКазанский инновационный университет имени В.Г. ТимирясоваРоссияKazan Innovative University named after V.G. TimiryasovRussian Federation20243108202407190200Copyright © Юсупова Г.Р., Несмеянова Е.И., 20242024Юсупова Г.Р., Несмеянова Е.И.Yusupova G.R., Nesmeyanova E.I.Данная работа распространяется под лицензией Creative Commons Attribution 4.0.This work is licensed under a Creative Commons Attribution 4.0 License.https://vestnik.guu.ru/jour/article/view/5424

В   данной статье рассматривается трансформация системы привлечения инвестиций в   стартапы. Процесс поиска инвестора для стартапа за   последние годы прошел сложный путь становления. Интерес к   разным источникам инвестиций для предпринимателя связан с  определением его возможностей реализации выбранной бизнес-идеи. Для различных целей бизнесу становятся необходимы разные типы инвестиций: займы, кредиты, продажа доли или акций. Поиск и   привлечение инвестора для стартапа связаны со  специфическими требованиями к  предпринимателю, о   которых практически не  пишут в  средствах массовой информации и   которые не   особо афишируют. В  статье уделяется внимание разновидностям привлекаемых в   бизнес финансов. Поднимаются вопросы отличия грантового финансирования стартапа от  процесса поиска и   привлечения инвестора, так как требования со  стороны грантодателя принципиально изменяют требования к  специалистам, которые должны быть привлечены к   работе, и   требования к   деятельности по  сохранению финансовой устойчивости организации. Также авторами рассматриваются сложившиеся в  России профессиональные площадки для инвесторов и   формы инвестиционных отношений: в  обмен на   получение доли от  прибыли; в   обмен на   долю от   выручки.

This article discusses the transformation of   the system of   attracting investments in  startups. The process of   finding an  investor for a   startup has had a   difficult path of  formation in   recent years. An  entrepreneur’s interest in   different sources of   investment is  associated with determining their possibilities for implementing the chosen business idea. For various purposes, businesses need different types of  investments: loans, credits, sale of   shares or   stocks. The search for an   investor for a   startup and their attraction is   associated with specific requirements for an  entrepreneur, which are practically not written about in  the media and advertised. The article focuses on   the types of   finance involved in   business. The issues of  the difference between grant financing of a   startup and the process of   searching and attracting an   investor are raised, since the requirements from the grantee fundamentally change the requirements for specialists who should be  involved in   the work and the requirements for maintaining the financial stability of  an organisation. The authors also consider the professional platforms for investors that have developed in   Russia and the forms of   investment relations: in   exchange for receiving a   share of   profits; in   exchange for a   share of   the proceeds.

стартапфаундерфандрайзингвенчурный инвесторгибридное финансированиехаляльное финансированиеюнит-экономикагрантовая поддержкачастный инвесторлид-инвесторсоинвесторstartupfounderfundraisingventure investorhybrid financinghalal financingunit economicsgrant supportprivate investorlead investorco-investorReferencesЯковенко С.Н., Айрапетян М.М. Современное состояние и динамика объемов кредитования предприятий малого и среднего бизнеса. Международный журнал гуманитарных и естественных наук. 2021;9–1(60):201–203. http://doi.org/10.24412/2500-1000-2021-9-1-201-204Yakovenko S.N., Hayrapetyan M.M. The current state and dynamics of lending volumes to small and medium-sized businesses. International Journal of Humanities and Natural Sciences. 2021;9–1(60):201–203. (In Russian). http://doi.org/10.24412/2500-1000-2021-9-1-201-204Шафранская Ч.Я., Абулханова Г.А., Халиуллин А.Р. Экономическая поддержка бизнеса в России в период пандемии коронавирусной инфекции. В кн.: Актуальные вопросы гуманитарных и общественных наук: сборник научных трудов, приуроченный к году науки и технологий, часть 2. Нальчик: Кабардино-Балкарский государственный университет имени Х.М. Бербекова; 2021. С. 260–263.Shafranskaya Ch.Ya., Abulkhanova G.A., Khaliullin A.R. Economic support for business in Russia during the coronavirus pandemic. In: Topical issues of humanities and social sciences: Proceedings Dedicated to the Year of Science and Technology, part 2. Nalchik: Kabardino-Balkarian State University named after H.M. Berbekov; 2021. Pp. 260–263. (In Russian).Удовик Е.Э., Вериженко В.О. Проблемы и перспективы развития российских стартапов как основы инновационного роста национальной экономики. Экономика и предпринимательство. 2021;12(137):259–264. https://doi.org/10.34925/EIP.2021.137.12.047Udovik E.E., Verizhenko V.O. Problems and prospects of development of Russian startups as the basis for innovative growth of the national economy. Economics and entrepreneurship. 2021;12(137):259–264. (In Russian). https://doi.org/10.34925/EIP.2021.137.12.047Трунова Е.Ю., Орлов А.В. Факторы инвестиционной привлекательности стартапов. В кн.: Сборник публикаций преподавателей и студентов по итогам факультетских и межвузовских научно-практических конференций в декабре 2018 года: cборник статей конференций, часть 1, Москва, 1–20 декабря 2018 г. М.: Спутник+; 2019. С. 60–68.Trunova E.Yu., Orlov A.V. Factors of investment attractiveness of startups. In: Collection of publications of teachers and students based on the results of faculty and interuniversity scientific and practical conferences in December 2018: Proceedings, part 1, Moscow, December 1–20, 2018. Moscow: Sputnik+; 2019. Pp. 60–68. (In Russian).Убайдуллоев У.Х. Особенности российских стартап-компаний. Научно-исследовательский центр «Technical Innovations». 2022;9–1:643–645.Ubaydulloev U.H. Features of Russian startup companies. Scientific Research Centre “Technical Innovations”. 2022;9–1:643–645. (In Russian).Славнецкова Л.В., Оськина Е.А. Теоретические аспекты финансирования малых инновационных предприятий (стартапов). Инновационная деятельность. 2021;3(58):68–78.Slavnetskova L.V., Oskina E.A. Theoretical aspects of financing small innovative enterprises (startups). Innovative activity. 2021;3(58):68–78. (In Russian).Патлис В.В. Финансирование стартапов: теория вопроса. Вестник Белорусского государственного экономического университета. 2016;2(115):51–57.Patlis V.V. Financing of startups: theory of the issue. Bulletin of the Belarusian State University of Economics. 2016;2(115):51–57. (In Russian).Орлова Л.Н., Бондарева П.С. Новые инструменты венчурного финансирования стартапов на ранней стадии развития на современном венчурном рынке России. Государственное управление. Электронный вестник. 2021;89:7–18. http://doi.org/10.24412/2070-1381-2021-89-7-18Orlova L.N., Bondareva P.S. New instruments of venture financing of startups at an early stage of development in the modern venture market of Russia. Public administration. Electronic bulletin. 2021;89:7–18. (In Russian). http://doi.org/10.24412/2070-1381-2021-89-7-18Трифонов И.В., Череповская Н.А. Особенности венчурного финансирования инновационных стартапов и проектов. Инновационное развитие экономики. 2019;3(51):73–86.Trifonov I.V. Cherepovskaya N.A. Features of venture financing of innovative startups and projects. Innovative development of the economy. 2019;3(51):73–86. (In Russian).Траченко М.Б., Кожанова А.В. Специфика структуры финансирования стартапов на разных стадиях жизненного цикла. Финансовый журнал. 2019;5(51):90–103. http://doi.org/10.31107/2075-1990-2019-5-90-103Trachenko M.B., Kozhanova A.V. Specifics of the financing structure of startups at different stages of the life cycle. Financial Journal. 2019;5(51):90–103. (In Russian). http://doi.org/10.31107/2075-1990-2019-5-90-103Вы Д.А. Оценка стартапа на ранней стадии для финансирования и инвестиционных целей. Экономические науки. 2021;198:36–40. http://doi.org/10.14451/1.198.36Vy D.A. Evaluation of a startup at an early stage for financing and investment purposes. Economic Sciences. 2021;198:36–40. (In Russian). http://doi.org/10.14451/1.198.36Филиппович А.В, Иванова Е.В., Лихвойнен А.В., Горчакова Э.Р., Первухина Е.В. Поиск источников финансирования для стартапа. Финансовая экономика. 2021;1:224–226.Filippovich A.V., Ivanova E.V., Likhvoinen A.V., Gorchakova E.R., Pervuhina E.V. Search for sources of financing for a startup. Financial Economics. 2021;1:224–226. (In Russian).Джейроян Н.А., Радич М.Ж. Сравнительный анализ источников финансирования стартапов. Актуальные проблемы и перспективы развития экономики: российский и зарубежный опыт. 2021;4(36):60–66.Dzheyroyan N.A., Radich M.J. Comparative analysis of startup financing sources. Actual problems and prospects of economic development: Russian and foreign experience. 2021;4(36):60–66. (In Russian).Кузнецова О.А. Экономико-социальная природа и правовая форма краудфандинговых отношений. Пермский юридический альманах. 2019;2:473–483.Kuznetsova O.A. Economic and social nature and the legal form of crowdfunding relations. Perm Law Almanac. 2019;2:473–483. (In Russian).Макиева М.В. Краудфандинг как инструмент финансирования стартапа. Форум молодых ученых. 2017;12(16):1196–1200.Makieva M.V. Crowdfunding as a startup financing tool. Forum of Young Scientists. 2017;12(16):1196–1200. (In Russian).Нурпазылова Э.М. Краудинвестинг как альтернатива для финансирования стартапа. В кн.: Молодой исследователь: вызовы и перспективы: сборник статей по материалам CXCVII международной научно-практической конференции, том 2 (197), Москва, 18 января 2021 г. М.: Интернаука; 2021. С. 260–266.Nurpazylova E.M. Crowdinvesting as an alternative for financing a startup. In: Young researcher: challenges and prospects: Proceedings of the CXCVII International Scientific and Practical Conference, volume 2 (197), Moscow, January 18, 2021. Moscow: Internauka; 2021. Рp. 260–266. (In Russian).Полякова К.А. Модели и цифровые платформы финансирования стартапов. В кн.: Теория и практика коммерческой деятельности: материалы XXI Международной научно-практической конференции студентов, аспирантов, молодых ученых и практиков, Красноярск, 21–23 апреля 2021 г. Красноярск: Сибирский федеральный университет; 2021. С. 446–451.Polyakova K.A. Models and digital platforms for financing startups. In: Theory and practice of commercial activity: Proceedings of the XXI International Scientific and Practical Conference of Students, Postgraduate Students, Young Scientists, and Practitioners, Krasnoyarsk, April 21–23, 2021. Krasnoyarsk: Siberian Federal University; 2021. Pp. 446–451. (In Russian).Айрапетян А.А., Саакян Р.А. Современные методы финансирования стартапов. В кн.: Четырнадцатая Годичная научная конференция: сборник научных статей конференции, часть 2, Ереван, 2–6 декабря 2019 г. Ереван: Российско-Армянский (Славянский) университет; 2020. С. 20–24.Hayrapetyan A.A., Sahakyan R.A. Modern methods of financing startups. In: Fourteenth Annual scientific conference: Prceedings, part 2, Yerevan, December 2–6, 2019. Yerevan: Russian-Armenian (Slavic) University; 2020. Pp. 20–24. (In Russian).Патлис В. Методы оценки финансирования стартапов. Банковский вестник. 2017;2(643):52–56.Patlis V. Methods of evaluating startup financing. Banking Bulletin. 2017;2(643):52–56 (In Russian).Кириченко И.А., Дмитриев В.Ю., Погребная Н.В. Способы привлечения инвестиций в стартап. В кн.: Экономика и управление: ключевые проблемы и перспективы развития: материалы XIV международной научно-практической конференции, Краснодар, 22 апреля 2022 г. Краснодар: Российское энергетическое агентство; 2022. С. 110–113.Kirichenko I.A., Dmitriev V.Yu., Pogrebnaya N.V. Ways to attract investments in a startup. In: Economics and management: key problems and development prospects: Proceedings of the XIV International Scientific and Practical Conference, Krasnodar, April 22, 2022. Krasnodar: Russian Energy Agency; 2022. Pp. 110–113. (In Russian).Пономарев А.Л. Анализ существующих способов привлечения инвестиций в стартап. Вестник науки и образования. 2020;17–2(95):62–66.Ponomarev A.L. Analysis of existing ways to attract investments in a startup. Bulletin of science and education. 2020;17–2(95):62–66. (In Russian).Дрянных М.Е. Особенности выбора способов финансирования инновационных стартапов. В кн.: Региональное развитие: экономика и социум. Взгляд молодых исследователей: материалы симпозиума XIV (XLVI) Международной научно-практической конференции, посвященной 45-летию Кемеровского государственного университета, выпуск 20, Кемерово, 1–30 апреля 2019 г. Кемерово: Кемеровский государственный университет; 2019. С. 192–194.Dryanykh M.E. Features of the choice of ways to finance innovative startups. In: Regional development: economics and society. The view of young researchers: Proceedings of the Symposium of the XIV (XLVI) International Scientific and Practical Conference Dedicated to the 45th Anniversary of the Kemerovo State University, issue 20, Kemerovo, April 1–30, 2019. Kemerovo: Kemerovo State University; 2019. Pp. 192–194. (In Russian).Ивкина Е.С. Проблемы и особенности устойчивого развития венчурного финансирования в России в эпоху цифровизации. В кн.: Международная научно-практическая конференция молодых ученых и специалистов по устойчивому развитию, инвестициям и финансовым рискам «Финатлон форум»: материалы конференции, Москва, 17 ноября 2022 г. М.: Московский политехнический университет; 2022. С. 281–291.Ivkina E.S. Problems and features of sustainable development of venture financing in Russia in the era of digitalisation. In: International Scientific and Practical Conference of Young Scientists and Specialists on Sustainable Development, Investments, and Financial Risks “Finathlon forum”: Proceedings, Moscow, November 17, 2022. Moscow: Moscow Polytechnic University; 2022. Pp. 281–291. (In Russian).Старикова Е.В., Уварова М.В. Роль трекера в развитии цифровых проектов. В кн.: Цифровая трансформация как вектор устойчивого развития: материалы IV Всероссийской научно-практической конференции, Казань, 9 декабря 2021 г. Казань: Познание; 2021. С. 85–89.Starikova E.V., Uvarova M.V. The role of the tracker in the development of digital projects. In: Digital transformation as a vector of sustainable development: Proceedings of the IV All-Russian Scientific and Practical Conference, Kazan, December 9, 2021. Kazan: Poznaniye; 2021. Pp. 85–89. (In Russian).Заволокина A.В. Социальные сети как эффективный метод коммуникационной поддержки стартапа в условиях ограниченного финансирования. Социальные коммуникации: наука, образование, профессия. 2017;17:116–121.Zavolokina A.V. Social networks as an effective method of communication support for a startup in conditions of limited funding. Social communications: science, education, profession. 2017;17:116–121. (In Russian).

The authors declare that there are no conflicts of interest present.