guuvestВестник университетаVestnik Universiteta1816-42772686-8415State University of Management10.26425/1816-4277-2026-1-201-211guuvest-6760Research ArticleФИНАНСЫ И БАНКОВСКОЕ ДЕЛОFINANCE AND BANKINGОсобенности регулирования инфляционных ожиданий и тренды управления денежным обращением в Российской ФедерацииFeatures of regulation of inflation expectations and trends in money circulation management in the Russian Federationhttps://orcid.org/0000-0002-9639-9065БурмистроваЛ. А.BurmistrovaL. A.

Бурмистрова Лариса Алексеевна, канд. экон. наук, доц. каф. финансов и кредита

г. Москва

Larisa A. Burmistrova, Cand. Sci. (Econ.), Assoc. Prof. at the Finance and Credit Department

Moscow

lar-alek@yandex.ruГосударственный университет управленияРоссияState University of ManagementRussian Federation20260704202601201211Copyright © Бурмистрова Л.А., 20262026Бурмистрова Л.А.Burmistrova L.A.Данная работа распространяется под лицензией Creative Commons Attribution 4.0.This work is licensed under a Creative Commons Attribution 4.0 License.https://vestnik.guu.ru/jour/article/view/6760

Проведен анализ методов и инструментов, находящихся в распоряжении Центрального банка Российской Федерации (далее – ЦБ РФ), а также особенностей их использования в 2020-е гг. в особых условиях функционирования российской экономики. Проведены обзор и анализ статистических показателей, характеризующих денежно-кредитное обращение в Российской Федерации и тренды управления со стороны ЦБ РФ. Осуществлено сравнение использования различных инструментов регулирования денежной массы, а также определены векторы их взаимодействия и воздействия на инфляционные ожидания. Особое внимание уделено таким инструментам, как ключевая ставка и операции на открытом рынке, так как именно в их использовании может возникнуть противоречие результатов. Рост ключевой ставки ведет к сокращению денежной массы в обращении и, следовательно, положительно влияет на инфляционные ожидания. Операции на открытом рынке не имеют такой однозначности, так как механизм приобретения ЦБ РФ государственных ценных бумаг может вызвать усиление темпов инфляции. Был проведен анализ взаимодействия этих факторов. Согласно последним статистическим отчетам ЦБ РФ, не было выявлено противоречивых последствий их использования.

The article examines the methods and instruments at the disposal of the Bank of Russia, the specifics of their application in the 2020s, and their role within the special conditions of the Russian economy. A review and analysis of statistical indicators characterizing monetary circulation in the Russian Federation and management trends by the Bank of Russia have been conducted. The study compares various monetary policy instruments and identifies the vectors of their interaction and impact on inflation expectations. Particular attention has been paid to the key rate and open market operations, as their simultaneous use may lead to conflicting results. While an increase in the key rate clearly reduces the money supply and positively affects inflation expectations, open market operations are more ambiguous, as the acquisition of government securities by the Bank of Russia can accelerate inflation. The research analyzes the interaction of these factors. Based on the latest Bank of Russia statistical reports, no contradictory consequences of their application were identified.

Центральный банк РоссииЦБ РФтаргетированиеинфляцияключевая ставкаоткрытый рынокоблигациигосударственные ценные бумагиобязательные резервыинфляционные ожиданияденежно-кредитное регулированиеBank of Russiatargetinginflationkey rateopen marketbondsgovernment securitiesrequired reservesinflation expectationsmonetary regulationReferencesВасильев, В. П. Государственное регулирование экономики : Учебник и практикум / В. П. Васильев. – 3-е изд., пер. и доп. – Москва : Издательство Юрайт, 2017. – 179 с. – (Бакалавр и специалист). – ISBN 978-5-534- 05544-3. – EDN ZTFAQJ.Vasiliev, V. P. (2025). State regulation of the economy: Textbook and workshop for universities (6th ed.). Yurait. (In Russian).Толстолесова, Л. А. Стратегии и современная модель управления в сфере денежно-кредитных отношений (учебное пособие) / Л. А. Толстолесова // Международный журнал экспериментального образования. – 2015. – № 2-2. – С. 279-281. – EDN TGLDEV.Tolstolesova, L. A. (2025). Strategies and a modern management model in the sphere of monetary and credit relations: A textbook for universities (2nd ed.). Yurait. (In Russian).Орехов А.М. Методы экономических исследований: учебное пособие / А.М.Орехов.- 2-е изд. – Москва : ИНФРА -М, 2023. – 344 с.Orekhov, A. M. (2023). Methods of economic research: A textbook (2nd ed.). INFRA-M. (In Russian).Трансформация финансовой политики в условиях роста инфляции в экономике России / А. В. Дрючков, Е. В. Березовская, Е. Д. Сидорова [и др.] // Финансовые рынки и банки. – 2025. – № 3. – С. 154-156. – EDN CCFMLK.Druchkov, A. V., Berezovskaya, E. V., Sidorova, E. D., Dinyaeva, A. A., & Kvakukha, D. E. (2025). Transformation of financial policy in the conditions of growing inflation in the Russian economy. Financial Markets and Banks, (3), 154–157. (In Russian).Захарова О.В., Сикерина В.С. Влияние цифровых валют центральных банков на инфляцию и ценовую стабильность. // Финансовые рынки и банки. - 2025. - №3. - С. 157-162.Zakharova, O. V., & Sikerina, V. S. (2025). The impact of central bank digital currencies on inflation and price stability. Financial Markets and Banks, (3), 157–162. (In Russian).Управление финансовыми рисками: учебник и практикум для вузов/ И.П.Хоминич, И.В.Пашковская и др. – М, ЮРАЙТ, 2021. – 570 с.Khominich, I. P., & Pashkovskaya, I. V. (Eds.). (2021). Financial risk management: Textbook and workshop for universities. Yurait. (In Russian).Абрамова М. А., Гончаренко Л. И., Маркина Е. В. Финансовые и денежно-кредитные методы регулирования экономики. Теория и практика: учебник для вузов — 3-е изд., испр. и доп. — Москва: Издательство Юрайт, 2025. — 508 с.Abramova, M. A., Goncharenko, L. I., & Markina, E. V. (2025). Financial and monetary methods of regulating the economy. Theory and practice: Textbook for universities (3rd ed.). Yurait. (In Russian).

The authors declare that there are no conflicts of interest present.