guuvestВестник университетаVestnik Universiteta1816-42772686-8415State University of Management10.26425/1816-4277-2026-3-225-233guuvest-6863Research ArticleФИНАНСЫ И БАНКОВСКОЕ ДЕЛОFINANCE AND BANKINGРазвитие финансового сектора в Казахстане в условиях сырьевой экономикиDevelopment of the financial sector in Kazakhstan as a raw materials economyhttps://orcid.org/0009-0006-9077-9899КитиновМ. Б.KitinovM. B.

Китинов Мигмер Баатрович - аспирант

 г. Москва

Migmer B. Kitinov - Postgraduate Student

kitinovmig@gmail.comИнститут востоковедения Российской академии наукРоссияInstitute of Oriental Studies of the Russian Academy of SciencesRussian Federation20263005202603225233Copyright © Китинов М.Б., 20262026Китинов М.Б.Kitinov M.B.Данная работа распространяется под лицензией Creative Commons Attribution 4.0.This work is licensed under a Creative Commons Attribution 4.0 License.https://vestnik.guu.ru/jour/article/view/6863

Проведено исследование развития финансового сектора в условиях сырьевой экономики на примере Казахстана. Предметом исследования является структура и динамика финансового рынка стран-экспортеров сырьевых ресурсов в целом и Казахстана в частности. Цель настоящего исследования заключается в анализе потребности и путей развития финансового рынка в сырьевой экономике на примере Казахстана, а также в оценке достигнутого прогресса. Методология исследования включает сравнительно-аналитический метод и метод синтеза. Проведено сопоставление опыта стран с успешными финансовыми центрами для выявления эффективных практик. Установлено, что Казахстан внедряет ведущие мировые практики по развитию финансового сектора. Результаты исследования показывают, что Казахстан достиг определенного прогресса в развитии финансового сектора, однако пока не стал примером успешного финансового центра. Выявлены факторы, ограничивающие возможности по развитию финансового сектора Казахстана. Перспективы исследования заключаются в разработке стратегии дальнейшего развития финансового сектора, повышении институциональной зрелости, расширении внутреннего рынка капитала и внедрении инновационных финансовых инструментов. Выводы подчеркивают необходимость активного развития финансового сектора в Казахстане для диверсификации экономики и повышения устойчивости к внешним шокам.

The financial sector development in a commodity-based economy using the Kazakhstan case has been studied. The subject of the study is the structure and dynamics of the financial market of commodity exporting countries in general and Kazakhstan in particular. The purpose of the study is to analyze the needs and ways of developing the financial market in the commodity economy using the Kazakhstan case, as well as to assess the progress made. The research methodology includes a comparative analytical method and a synthesis method. The experience of countries with successful financial centers has been compared to identify effective practices. It has been established that Kazakhstan implements the world’s leading practices for the financial sector development. The study results show that Kazakhstan has made some progress in the financial sector development, but has not yet become an example of a successful financial center. The factors limiting the opportunities for the financial sector development in Kazakhstan have been identified. The prospects of the research are to develop a strategy for further development of the financial sector, increase institutional maturity, expand the domestic capital market, and implement innovative financial instruments. The conclusions emphasize the need for active development of the financial sector in Kazakhstan to di versify the economy and increase resilience to external shocks.

Финансовый сектор Казахстанасырьевая экономикапенсионные фондысуверенные фондымеждународный финансовый центруправление сырьевой рентойэффективность институтовKazakhstan’s financial sectorcommodity economypension fundssovereign wealth fundsinternational financial centercommodity rent managementinstitutional efficiencyReferencesFrankel, J. The Natural Resource Curse: A Survey of Diagnoses and Some Prescriptions. John F. Kennedy School of Government, Harvard University, 2012.Frankel, J. (2012). The Natural Resource Curse: A Survey of Diagnoses and Some Prescriptions. John F. Kennedy School of Government, Harvard University.Гуриев, С. М. Экономический механизм сырьевой модели развития / С. М. Гуриев, A. Плеханов, К. И. Сонин // Вопросы экономики. – 2010. – № 3. – С. 4–23. – DOI 10.32609/0042-8736-2010-3-4-23. – EDN KZVISR.Guriev, S., Plekhanov, A., Sonin, K. (2010). Economics of Development Based on Commodity Revenues. Voprosy Ekonomiki, 3, 4–23. (In Russian). https://doi.org/10.32609/0042-8736-2010-3-4-23Aldunate, F. Pension fund flows, exchange rates, and covered interest rate parity / F. Aldunate, Zh. Da, B. Larrain, C. Sialm // Journal of Financial Economics. – 2025. – Vol. 170. – P. 104075. – DOI 10.1016/j.jfineco.2025.104075. – EDN NTBRRN.Aldunate, F., Da, Zh., Lorrain, B., Sialm, C. (2025). Pension fund flows, exchange rates, and covered interest rate parity. Journal of Financial Economics, 170.Федотов, Д. Ю. Применение бюджетных правил странами, обладающими значительными доходами от экспорта сырья / Д. Ю. Федотов, Т. В. Сорокина // Baikal Research Journal. – 2024. – Т. 15, № 2. – С. 752–767. – DOI 10.17150/2411-6262.2024.15(2).752-767. – EDN GZRACI.Fedotov, D. Yu., Sorokina, T. V. (2024). Application of budget changes that ensure high export revenues. Baikal Research Journal, 2. (In Russian).Макаренко, А. К. Механизмы привлечения инвестиций в ОАЭ / А. К. Макаренко, Г. Д. Голуб // Финансовые рынки и банки. – 2022. – № 7. – С. 24–29. – EDN QZTJFW.Makarenko, A. K., Golub, G. D. (2022). Mechanisms for attracting investments in the UAE. Financial markets and banks, 7. (In Russian).Есдаулетова, А. М. Инвестиционная политика Казахстана: основные направления и перспективы роста / А. М. Есдаулетова, Н. Б. Демеуов // Постсоветские исследования. – 2022. – Т. 5, № 7. – С. 741–753. – EDN FPGTQG.Esdauletova, A. M., Demeuov, N. B. (2022). Investment policy of Kazakhstan: main directions and growth prospects. Post-Soviet studies, 7. (In Russian).Додонов, В. Ю. Влияние девальвации на формирование государственного бюджета Казахстана: фактор доходности Национального фонда / В. Ю. Додонов // Финансовый журнал. – 2021. – Т. 13, № 3. – С. 116–131. – DOI 10.31107/2075-1990-2021-3-116-131. – EDN UDQXZB.Dodonov, V. Yu. (2021). The Impact of Devaluation on the Formation of the State Budget of Kazakhstan: the Factor of Profitability of the National Fund. Financial Journal, 3. (In Russian).

The authors declare that there are no conflicts of interest present.