guuvestВестник университетаVestnik Universiteta1816-42772686-8415State University of Management10.26425/1816-4277-2018-3-115-124guuvest-980Research ArticleОЦЕНКА ИНВЕСТИЦИЙINVESTMENT VALUATIONИССЛЕДОВАНИЕ ВОПРОСОВ ФОРМИРОВАНИЯ ИНВЕСТИЦИОННОЙ ПРОГРАММЫ НАУКОЕМКОГО ПРЕДПРИЯТИЯINVESTIGATION OF THE ISSUES OF FORMATION OF THE INVESTMENT PROGRAM OF A SCIENTIFIC ENTERPRISEНиколенкоТ. Ю.NikolenkoT.tatyankanik@gmail.comМосковский авиационный институт (национальный исследовательский университет)РоссияMoscow Aviation Institute (National Research University)Russian Federation20183003201803115124Copyright © Николенко Т.Ю., 20182018Николенко Т.Ю.Nikolenko T.Данная работа распространяется под лицензией Creative Commons Attribution 4.0.This work is licensed under a Creative Commons Attribution 4.0 License.https://vestnik.guu.ru/jour/article/view/980

В ходе исследования рассмотрен практический пример процедуры формирования инвестиционной программы действующего наукоемкого предприятия и выявлены ее недостатки. В качестве альтернативы предложен метод анализа иерархий как инструмент сравнительной оценки инвестиционных проектов. В основе метода анализа иерархий лежит расчет интегрального показателя, который служит критерием ранжирования рассматриваемых к реализации проектов. Представлена система показателей для анализа проектов. Приведен пример применения предлагаемой процедуры формирования инвестиционной программы на базе проектов наукоемкого предприятия авиационной отрасли. Выделены преимущества использования данного метода.

In the course of the study, a practical example of the procedure for the formation of the investment program of the existing science-intensive enterprise was considered and its shortcomings were revealed. Alternatively, the hierarchy analysis method is proposed as a tool for comparative evaluation of investment projects. The method of analyzing hierarchies is based on the calculation of the integral indicator, which serves as a criterion for ranking the projects considered for implementation. The system of indicators for the analysis of projects is presented. An example of the application of the proposed procedure for the formation of an investment program based on the projects of a knowledge-based enterprise in the aviation industry is given. Advantages of using this method are highlighted.

инвестиционная программаметод анализа иерархийинтегральный показательнаукоемкое предприятиепроцедура отбора проектовсбалансированная система показателейinvestment programhierarchy analysis methodintegral indicatorknowledge-based enterpriseproject selection procedurebalanced scorecardReferencesУказ Президента РФ от 01.12.2016 г. № 642 «О Стратегии научно-технологического развития Российской Федерации». - Режим доступа: http://fano.gov.ru/ru/documents/card/?id_4=66696 (дата обращения: 01.02.2018).Ukaz Prezidenta RF ot 01.12.2016 № 642 «O Strategii nauchno-tekhnologicheskogo razvitiya Rossijskoj Federacii» [The decree of the President of the Russian Federation from 01.12.2016 № 642 «About the Strategy of scientific and technological development of the Russian Federation»]. Available at: http://fano.gov.ru/ru/documents/card/?id_4=66696 (accessed: 01.02.2018).Болыбердин, В. А. Прикладные методы оценки и выбора решений в стратегических задачах инновационного менеджмента / В. А. Болыбердин, А. М. Беленцев, Г. П. Бендерский. - М.: Изд-во «Дашков и Ко», 2014. - 240 с.Bolyberdin V. A. Prikladnye metody ocenki i vybora reshenij v strategicheskih zadachah innovacionnogo menedzhmenta [Applied methods of assessment and selection of solutions in strategic tasks of innovation management]. Moscow, 2014. 240 p.Бурдина, А. А. Проблемы развития инновационной активности на авиационных предприятиях / А. А. Бурдина // Вестник Московского авиационного института. - 2012. - № 4 (19). - С. 163-173.Burdina A. A. Problemy razvitiya innovacionnoj aktivnosti na aviacionnyh predpriyatiyah [Problems of development of innovative activity in aviation enterprises]. // Vestnik Moskovskogo aviacionnogo instituta [Bulletin of the Moscow Aviation Institute] Moscow, 2012, I.4(19), pp. 163-173.Воронцовский, А. В. Инвестиции и финансирование. Методы оценки и обоснования / А.В. Воронцовский. - Спб.: Изд-во С.-Петербургского университета, 2014. - 528 с.Voroncovskij A. V. Investicii i finansirovanie. Metody ocenki i obosnovaniya [Investments and financing. Methods of assessment and justification]. St. Petersburg, 2014. 528 p.Ковалёв, В. В. Инвестиции в вопросах и ответах: учеб. пособ. / В. В. Ковалев, А. Ю. Андрианов, С. В. Волдайцев. - М.: Проспект, 2014. - 376 с.Kovalyov V. V. Investicii v voprosah i otvetah: ucheb. posob. [Investments in questions and answers]. Moscow, 2014. 376 p.Лотов, А. В. Многокритериальные задачи принятия решений: учеб. пособ. / А. В. Лотов, И. И. Поспелова. - М.: Изд-во «МАКС Пресс», 2008. - 197 с.Lotov A. V. Mnogokriterial’nye zadachi prinyatiya reshenij: ucheb. posobie [Multi-criteria decision-making tasks]. Moscow, 2008. 197 p.Никулина, Е. Н. Анализ перспектив оценки предприятий авиационной промышленности России / Е. Н. Никулина, А. В. Трубина // Труды МАИ: электронный журнал. - 2012. - № 57.Nikulina E. N. Analiz perspektiv ocenki predpriyatij aviacionnoj promyshlennosti Rossii [Analysis of the prospects for the assessment of aviation industry enterprises in Russia]. // Ehlektronny jzhurnal «Trudy MAI» [Electronic journal «Proceedings of MAI»] Moscow, 2012, I. 57.Новикова, М. Ю. Опережающая адаптация разрабатывающей организации к изменениям внешней среды как фактор повышения конкурентоспособности создаваемой ракетной техники: автореф. дис…. канд. экон. наук: 08.00.05 / М. Ю. Новикова. - Рязань, 2013. - 24 с.Novikova M. Yu. Operezhayushchaya adaptaciya razrabatyvayushchej organizacii k izmeneniyam vneshnej sredy kak faktor povysheniya konkurentosposobnosti sozdavaemoj raketnoj tekhniki: avtoref. dis…. kand. ehkon. nauk: 08.00.05 [Advanced adaptation of the developing organization to changes in the external environment as a factor to increase the competitiveness of the missile technology being developed]. Ryazan', 2013. 24 p.Тарасова, Е. В. Механизм формирования инвестиционной программы промышленного предприятия / Е. В. Тарасова, Т. Ю. Николенко // Контроллинг. - 2016. - № 61. - С. 34-43.Tarasova E. V. Mekhanizm formirovaniya investicionnoj programmy promyshlennogo predpriyatiya [The mechanism of formation of the investment program of an industrial enterprise]. // Kontrolling [Controlling] Moscow, 2016, I. 61, pp. 34-43.Тарасова, Е. В. Отбор и ранжирование инвестиционных проектов для включения в программу инновационного развития авиационного предприятия / Е. В. Тарасова, Е. И. Ярикова // Экономика и предпринимательство. - 2016. - № 7 (72). - С. 711-717.Tarasova E. V. Otbor i ranzhirovanie investicionnyh proektov dlya vklyucheniya v programmu innovacionnogo razvitiya aviacionnogo predpriyatiya [Selection and ranking of investment projects for inclusion in the innovative development program of an aviation enterprise]. // Ehkonomika i predpinimatel'stvo [Economics and enterpreneurship] Moscow, 2016, I. 7(72), pp. 711-717.Тарасова, Е. В. Система сбалансированных показателей и инструментарий оценки эффективности инновационных проектов / Е. В. Тарасова, Т. Ю. Николенко // Научно-технические ведомости С.-Петербургского государственного политехнического университета. Экономические науки. - 2016. - № 6 (256). - С. 228-235.Tarasova E. V. Sistema sbalansirovannyh pokazatelej i instrumentarij ocenki ehffektivnosti innovacionnyh proektov [Balanced scorecards and tools for assessing the effectiveness of innovation projects]. 2016, I. 6(256), pp. 228-235.Трошин, А. Н. Финансовый менеджмент: учебник / Трошин А. Н. - М.: ИНФРА-М, 2012. - 331 с.Troshin A. N. Finansovyj menedzhment: uchebnik [Financial management]. Moscow, 2012. 331 p.Фомкина, В. И. Анализ и оценка инвестиционных рисков авиационных предприятий / В. И. Фомкина, К. В. Шатловская // Вестник Московского авиационного института. - 2012. - № 1 (19). - С. 180-187.Fomkina V. I. Analiz i ocenka investicionnyh riskov aviacionnyh predpriyatij [Analysis and assessment of investment risks of aviation enterprises]. // Vestnik Moskovskogo aviacionnogo instituta [Bulletin of the Moscow Aviation Institute] Moscow, 2012, pp. 180-187.

The authors declare that there are no conflicts of interest present.