ICO И STO КАК СОВРЕМЕННЫЕ ИНСТРУМЕНТЫ КРАУДФИНАНСИРОВАНИЯ СТАРТАПОВ
https://doi.org/10.26425/1816-4277-2020-2-41-48
Аннотация
Сегодня финансовые инновации кажутся повсеместными. Новый способ привлечения капитала стартапами на основе блокчейна, такими как ICO (initial coin offering), имеет сходство с краудфинансированием, производя продажу выпускаемых токенов пулу инвесторов. С помощью этого источника стартапы в 2018 г. собрали 22 млрд долл. США, однако в 2019 г. рынок начал падать, поэтому многие исследователи отметили опасность раздутого пузыря ICO. Низкая выживаемость ICO-проектов привела к развитию рынка STO (security token offering), гарантирующего обеспеченные права инвесторов. В статье исследовано насколько новые инструменты финансирования могут заменить традиционные и насколько они адаптированы под существующие законодательства. С этой целью проанализировано развитие рынка этих инструментов в сравнении с традиционными. Изучено законодательство в представленной области.
Об авторе
А. В. Кожанова
ФГБОУ ВО «Государственный университет управления»
Россия
Россия
аспирант,
г. Москва
Список литературы
1. Венчурная Россия. Результаты 2018 г. // Dsight, Haypah, Ernst & Young [Электронный ресурс]. – Режим доступа: https://www.ey.com/Publication/vwLUAssets/ey-venture-russia-2018/$FILE/ey-venture-russia-2018.pdf (дата обращения: 28.11.2019).
2. Лукасевич, И.Я. ICO как инструмент финансирования бизнеса: мифы и реальность // Экономика и управление. – 2018. – № 2. – C. 41-51.
3. 4th ICO/STO Report // PricewaterhouseCoopers [Электронный ресурс]. – Режим доступа: https://cryptovalley.swiss/wpcontent/uploads/ch-20190308-strategyand-ico-sto-report-q1-2019.pdf (дата обращения: 20.11.2019).
4. Andoni, M., Robu, V., Flynn, D., Abram, S., Geach, D., Jenkins, D., McCallum, P., Peacock, A. Blockchain technology in the energy sector: A systematic review of challenges and opportunities // Renewable and Sustainable Energy Review. – 2019. – Vol. 100. – Pp. 143-174.
5. Crypto token sales market statistics // CoinSchedule [Электронный ресурс]. – Режим доступа: https://www.coinschedule.com/stats/ALL?dates=Jan+01%2C+2016+to+Jun+18%2C+2019 (дата обращения: 22.11.2019).
6. Fisch, C. Initial coin offerings (ICOs) to finance new ventures // Journal of Business Venturing. – 2019. – No. 34. – Pp. 1-22.
7. Global equity research technology. Blockchein 2.0 // Credit Suisse [Электронный ресурс]. – Режим доступа: https://researchdoc.credit-suisse.com/docView?language=ENG&format=PDF&sourceid=csplusresearchcp&document_id=1080109971&serialid=pTkp8RFIoVyHegdqM8EllGT5H4VpXC%2BTFLnTn2cDS1E%3D (дата обращения: 22.11.2019).
8. Initial coin offerings (ICOs) for SME financing // Organization of Economic Co-operation and Development (OECD) [Электронный ресурс]. – Режим доступа: www.oecd.org/finance/initial-coin-offerings-for-sme-financing.htm (дата обращения: 28.11.2019).
9. Initial Coin Offerings. Legal frameworks and regulation for ICOs // PricewaterhouseCoopers [Электронный ресурс]. – Режим доступа: https://www.pwc.ch/en/industry-sectors/financial-services/fs-regulations/ico.html (дата обращения: 28.11.2019).
10. Initial Coin Offering (ICOs). The Class of 2017 – one year later // Ernst&Young [Электронный ресурс]. – Режим доступа: https://www.ey.com/Publication/vwLUAssets/ey-study-ico-research/$FILE/ey-study-ico-research.pdf (дата обращения: 28.11.2019).
11. Kickstarter. About us [Электронный ресурс] – Режим доступа: https://www.kickstarter.com/about?ref=global-footer (дата обращения: 28.11.2019).
12. Kraus, S., Richter, C., Brem, A., Cheng, C.-F., Chang, M.-L. Strategies for reward-based crowdfunding campaigns // Journal of Innovation & Knowledge, 2016. – No. 1. – Pp. 13-23.
13. Paschen,J.Choose wisely:Crowdfunding through the stages of the startup life cycle //Business Horizons. – 2017. – No. 60. – Pp. 179-188.
14. Peetz, D., Mall, G. Why bitcoin is not a currency but a speculative real asset // SSRN Electronic Journal, 2017 [Электронный ресурс]. – Режим доступа: Availably at: http://dx.doi.org/10.2139/ssrn.3098765 (дата обращения: 28.11.2019).
15. Regulators begin to tackle the craze for initial coin offerings // The Economist, 2017 [Электронный ресурс]. – Режим доступа: https://www.economist.com/news/finance-and-economics/21731157-they-raise-difficult-legal-questions-regulators-begin-tacklecraze (дата обращения: 28.11.2019).
16. Sameeh, T. ICO Basics – Security Tokens vs. Utility Tokens // Cointelligence [Электронный ресурс]. – Режим доступа: https://www.cointelligence.com/content/ico-basics-security-tokens-vs-utility-tokens (дата обращения: 28.11.2019).
17. Shin, L. Here’s the man who created ICOs and this is the new token he’s backing // Forbes [Электронный ресурс]. – Режим доступа: https://www.forbes.com/sites/laurashin/2017/09/21/heres-the-man-who-created-icos-and-this-is-the-new-token-hesbacking (дата обращения: 26.11.2019).
18. Zetsche, D. A., Buckley, R. P., Arner, D. W., Fohr L. The ICO Gold Rush: It’s a scam, it’s a bubble, it’s a super challenge for regulators // University of Luxembourg Working Paper [Электронный ресурс]. – Режим доступа: www.ssrn.com/link/UNSWLEG.html (дата обращения: 26.11.2019).
Рецензия
Для цитирования:
Кожанова А.В. ICO И STO КАК СОВРЕМЕННЫЕ ИНСТРУМЕНТЫ КРАУДФИНАНСИРОВАНИЯ СТАРТАПОВ. Вестник университета. 2020;(2):41-48. https://doi.org/10.26425/1816-4277-2020-2-41-48
For citation:
Kozhanova A.V. ICO AND STO AS MODERN TOOLS FOR CROWDFUNDING STARTUPS. Vestnik Universiteta. 2020;(2):41-48. (In Russ.) https://doi.org/10.26425/1816-4277-2020-2-41-48
Просмотров:
1121
Послать статью по эл. почте 